no！ no war plz

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1850年，那个年代的英国用英镑，美国用美元，德国用的货币叫guilder或者叫Thaler（一个在欧洲大陆用了400年的货币），日本用的叫ryo，中国的银元。那个时代最重要的几种货币都已经被合并成新的货币/大量贬值，或者干脆消失了。

所有不同国家地区的货币都有一天都会贬值到消逝。因为随着货币的贬值和债务违约过于极端，货币和信贷体系就会崩溃，而办法就是和某一硬通货绑定，例如过去几十年里，这么多弱势国家将他们的货币和美元挂钩，或者干脆美元化。而现在的我们是不是正在进入新的周期？和BTC挂钩会是未来么？

央行通过印钞和购买金融资产把利率控制在很低的位置，刺激了借款和消费，债券持有人卖出债券，政府购买更多债券，继续印钞，继续买，金融资产价格就被抬高了。这种印钞购债法实质上是在对货币和债券持有人变相征税，减轻了债务人和借款人的负担。PS.奈何富人们总有花样百出的办法去藏匿对抗的。

“实质性‘衰退’”是指美国政府方面认定的由美国国家经济研究局（NBER）定义的衰退，这也是定义条件偏严格的衰退，定义较多,详见wallstreetcn.com/articles/3674023

不论哪种衰退，衰退都始于通胀触顶，结束于产出缺口见底，期间通胀和产出缺口均下行。

三种衰退：

技术性‘衰退’”是说实际GDP连续2个季度环比折年率连续两季度为负。

资产配置“衰退”是时钟定义里Reflation的那一个阶段，通胀下行；收益率下降；收益率曲线向下移动且变陡；债券变最好的大类资产

巧合的事：荷兰让位日不落，日不落让位灯塔的时候，都发生了，1. 债务重组和债务危机；2. 和平/暴力的国内革命 3. 外部战争 4. 重大货币危机 5. 新的内部/世界秩序

历史中，世界储备货币就像世界通用语一般，滞后性严重。往往当一个国家衰落后还会依旧存在，他存在的时间通常长于国家实力持续的时间

930-1945年经济萧条和战争时期，老美股市下跌了近85%，全球经济下降了10%左右，之后复苏。